ΚΕΝΤΡΙΚΟΙ ΤΡΑΠΕΖΙΤΕΣ: ΜΕ ΧΑΜΗΛΑ ΕΠΙΤΟΚΙΑ ΚΑΙ ΕΥΧΟΛΟΓΙΑ, ΡΙΧΝΟΝΤΑΙ ΣΤΗ «ΜΑΧΗ»
Aντιμέτωποι με τους απογοητευτικούς ρυθμούς ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας, ακόμα και μετά από χρόνια εφαρμογής των πολιτικών πολύ χαμηλών επιτοκίων, οι κεντρικοί τραπεζίτες δεν οπισθοχωρούν στη μάχη κατά του χαμηλού πληθωρισμού και της στασιμότητας. Όμως, δεν τολμούν ακόμα να υιοθετήσουν ριζοσπαστικές λύσεις.
Στην ετήσια συνάντησή τους στο Jackson Hole, οι άνθρωποι που κρατούν στα χέρια τους την τύχη των μεγαλύτερων οικονομιών του πλανήτη επιβεβαίωσαν την πίστη τους στη δύναμη της νομισματικής πολιτικής και εξέφρασαν την ελπίδα ότι αυτή αρκεί για να αποτραπεί η διολίσθηση της παγκόσμιας οικονομίας στον αποπληθωρισμό.
Προτάσεις ακαδημαϊκών για ακραία μέτρα, όπως η κατάργηση των μετρητών, η αύξηση των στόχων για τον πληθωρισμό ή η διατήρηση των ισολογισμών των κεντρικών τραπεζών σε πολύ υψηλά επίπεδα επ’ άπειρο, απορρίφθηκαν. Η πρόεδρος της Federal Reserve και διοργανώτρια της συνάντησης σε αυτό το ορεινό θέρετρο του Γουαϊόμινγκ, Janet Yellen, είπε στην βασική ομιλία της ότι τέτοια πρόσθετα εργαλεία αποτελούν «αντικείμενο έρευνας», αλλά δεν εξετάζονται ενεργά αυτή τη στιγμή. Κεντρικοί τραπεζίτες από την Ευρώπη και την Ιαπωνία συμφώνησαν, αν και επανέλαβαν ότι είναι έτοιμοι να πάρουν και άλλα μέτρα, εάν οι κινήσεις των κυβερνήσεων στο δημοσιονομικό επίπεδο δεν αποδειχθούν αρκετές για να τονωθούν η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός.
Είναι γνωστό ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες στις ανεπτυγμένες οικονομίες παλεύουν με το χαμηλό πληθωρισμό, τη φτωχή παραγωγικότητα και τις ασθενείς επενδύσεις. Όμως, δεν έχουν φτάσει ακόμα στο σημείο να προχωρήσουν σε ακραία μέτρα.
Policymakers όπως ο πρόεδρος της San Francisco Fed, John Williams, έχουν προτείνει ανορθόδοξες πολιτικές, όπως για παράδειγμα η υιοθέτηση ενός υψηλότερου στόχου για τον πληθωρισμό ή ακόμα και ενός στόχου για την ανάπτυξη του ΑΕΠ. Όμως, η Yellen και τρεις ακόμα αξιωματούχοι της Fed τόνισαν από το βήμα του Jackson Hole ότι η νομισματική πολιτική είναι επαρκής και απεύθυναν έκκληση στις κυβερνήσεις να κάνουν και εκείνες το χρέος τους, μέσω των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και της δημοσιονομικής πολιτικής. Και όμως, από το βήμα του συγκεκριμένου συμποσίου, που πραγματοποιείται στο Grand Teton National Park κάθε χρόνο από το 1978, ο πρώην πρόεδρος της Fed, Ben Bernanke, προανήγγειλε δύο φορές στο παρελθόν αντισυμβατικές πολιτικές.
Αυτή τη φορά, η συνάντηση έγινε με φόντο μια αμερικανική οικονομία που παρότι διανύει την 8η χρονιά ανάπτυξής της, εξακολουθεί να χρειάζεται τα πολύ χαμηλά επιτόκια του 0,25-0,50%. Η Yellen εκτίμησε ότι το επιτόκιο θα μπορούσε να επιστρέψει στο μακροπρόθεσμο μέσο όρο του 3%, όμως όλοι γνωρίζουν ότι θα περάσουν χρόνια μέχρι να γίνει κάτι τέτοιο. Και έως τότε, η φαρέτρα της προέδρου της Fed παραμένει άδεια, αφήνοντας την ομοσπονδιακή τράπεζα ανήμπορη να απαντήσει σε ένα «στραβοπάτημα» της οικονομίας με μια μείωση των επιτοκίων.
Από την Έντυπη Έκδοση
