Ο Ιανουάριος του 2011 θα είναι μήνας δοκιμασίας για τις εκδόσεις ομολόγων χωρών της Ευρωζώνης, σύμφωνα με δημοσίευμα της εφημερίδας Financial Times. Η περίοδος της δοκιμασίας θα ξεκινήσει μετά τις 10 Ιανουαρίου, όταν θα αρχίσει η πρώτη πλήρης εργάσιμη εβδομάδα του νέου έτους και οι κρατικοί Οργανισμοί Διαχείρισης Χρέους της Ευρωζώνης θα επιχειρήσουν να αντλήσουν ένα σημαντικό ποσοστό του προγράμματος δανεισμού τους για το 2011.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις τραπεζών, οι εκδόσεις ομολόγων από χώρες της Ευρωζώνης μπορεί να φθάσουν τον Ιανουάριο τα 80 δις. ευρώ σε σχέση με ένα συνολικό δανειακό πρόγραμμα ύψους 814 δις. ευρώ για το 2011. Το δημοσίευμα αναφέρει ότι ορισμένοι επενδυτές απέφευγαν ήδη από τον περασμένο Οκτώβριο – όταν ανακοινώθηκε η πρόταση για τη συμμετοχή ιδιωτών στο κόστος ενδεχόμενων μελλοντικών αναδιαρθρώσεων κρατικού χρέους – τις αγορές ομολόγων που εξέδιδαν κυβερνήσεις της Περιφέρειας της Ευρωζώνης, πιέζοντας σε υψηλότερο επίπεδο το κόστος δανεισμού τους.
Στο επίκεντρο της προσοχής θα είναι η Πορτογαλία, η οποία πρέπει να αναχρηματοδοτήσει 20 δις. ευρώ υφιστάμενου χρέους της έως τα μέσα της νέας χρονιάς. Οι περισσότεροι αναλυτές αναμένουν ότι η Πορτογαλία θα αναγκασθεί να ζητήσει βοήθεια από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στις αρχές του 2011, καθώς φοβούνται ότι η χώρα θα βρεθεί σε ένα φαύλο κύκλο αύξησης του κόστους δανεισμού και μείωσης των προσδοκιών ανάπτυξης. Η μεγαλύτερη ανησυχία αφορά στις εξελίξεις που θα υπάρξουν στην Ισπανία, το χρέος της οποίας είναι μεγαλύτερο από το άθροισμα του ελληνικού, ιρλανδικού και πορτογαλικού χρέους.
Η έκδοση ομολόγων από την Ισπανία το 2011 εκτιμάται στα 80 δις. ευρώ, ποσό μικρότερο από πέρυσι αλλά υψηλό με βάση τα ιστορικά δεδομένα. Αν, αναφέρει το δημοσίευμα, οι αποδόσεις των ισπανικών ομολόγων συνεχίσουν να αυξάνονται, τότε η Μαδρίτη θα αναγκασθεί σε κάποιο χρονικό σημείο να ζητήσει βοήθεια.
Τις υψηλότερες εκδόσεις ομολόγων το 2011 θα κάνει η Ιταλία, με ένα συνολικό ποσό 215 δις. ευρώ, εκ των οποίων τα 50 δις. ευρώ θα χρειασθεί το Φεβρουάριο και το Μάρτιο για την αναχρηματοδότηση χρέους που λήγει. Αν βρεθεί σε κρίση και η Ιταλία, λέει το δημοσίευμα, θα εγερθούν ερωτηματικά για την αντοχή της Ευρωζώνης. “Τίποτε δεν μπορεί να αποκλεισθεί στην Ευρωζώνη. Αρκούν μόνο λίγες δημοπρασίες ομολόγων να πάνε άσχημα για να πληγεί το κλίμα και να υπάρξει το αποτέλεσμα της χιονοστιβάδας”, είπε ένα οικονομολόγος της βρετανικής τράπεζας Royal Bank of Scotland. Ένα άλλο τραπεζικό στέλεχος είπε: “Αν οι δημοπρασίες των ομολόγων πάνε καλά την πρώτη εβδομάδα, θα ενισχυθεί το κλίμα και θα μειωθούν κάπως οι πιέσεις στις αποδόσεις. Το αντίθετο θα συμβεί, αν η ζήτηση των ομολόγων την πρώτη εβδομάδα δεν είναι καλή”.