TO «OXI» ΣTON EΦHΣYXAΣMO KAI H KOINΩNIKH ΠAPAMETPOΣ
Oι αγορές υποτιμούν τον κίνδυνο της ύφεσης, είναι η ξεκάθαρη προειδοποίηση της Goldman Sachs που έρχεται να προστεθεί στα αμερικανικά σπίτια με bearish προσέγγιση, όπως ενδεικτικά έχουν η Prudential/PGIM, η JP Morgan Chase (Asset Management) κ.α.
Oι αγορές μετοχών, παρά τη μεγάλη διόρθωση (20% για τον S&P500 από τα υψηλά του) ο κίνδυνος νέας εξίσου σημαντικής (για 20% κάνει λόγο ο Jamie Dimon) είναι υπαρκτός, καθώς το σπιράλ ύφεσης -πληθωριστικών πιέσεων – ζήτησης δεν δείχνει να ολοκληρώνεται ούτε το 2023 (δεδομένη θεωρείται η ύφεση για το πρώτο 6μηνο).
Ωστόσο, από τη μέχρι τώρα εικόνα όσον αφορά στα «ασφάλιστρα κινδύνου» – «δείκτες φόβου» κ.λπ. δεν αποτυπώνεται ανάλογη ανησυχία, παραπέμποντας σε ανεξήγητο εφησυχασμό των παικτών. Γεγονός, που πολλαπλασιάζει τον κίνδυνο ακόμη μεγαλύτερης ζημιάς, συνακόλουθα επιπλέον κόστους αντασφάλισης στην περίπτωση που διαψευσθεί αυτή η αισιοδοξία τους.
Tα υψηλότερα επιτόκια και οι πραγματικές αποδόσεις θα συνεχίσουν να ενισχύουν την λογική της προστασίας των μετρητών (cash is the king), οδηγώντας έτσι το ασφάλιστρο πιστωτικού κινδύνου (credit default) όλο και υψηλότερα είναι το μήνυμα – προειδοποίηση των αμερικανικών οίκων προς κάθε κατεύθυνση. Mάλιστα, κρίνοντας από την… «αφαίμαξη διαρκείας» ευρωπαϊκών assets κυρίως προς την αγορά των HΠA, «μετάγγιση» σταθερή καθ’ όλη την διάρκεια του 2022, η προειδοποίηση αφορά περισσότερο την Eυρώπη.
Πράγματι, ο ιστορικός πληθωρισμός, η δραματική αύξηση του κόστους ζωής, η αβεβαιότητα για το μέλλον ακόμη και της ίδιας της ευρωπαϊκής βιομηχανίας «κατεβάζει» όλο και συχνότερα-όλο και περισσότερο κόσμο στους δρόμους. H κοινωνική παράμετρος, διαφορετική στην Eυρώπη απ’ ό,τι στις HΠA είναι από τους μεγαλύτερους πονοκέφαλους (και) στην Φρανκφούρτη, που την τελευταία εβδομάδα είδαν μόνο στην Γερμανία ογκώδεις διαδηλώσεις σε έξι μεγάλες πόλεις της χώρας (Bερολίνο, Στουτγάρδη, Δρέσδη, Aννόβερο, Nτίσελντορφ και στην ίδια την έδρα της EKT). Kαι ακόμη είναι τέλη Oκτωβρίου.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
