Η DBRS Morningstar ανακοίνωσε την πρώτη της αξιολόγηση για την Eurobank, κατατάσσοντας την τράπεζα στην κατηγορία BBB (low) για την μακροπρόθεσμη αξιολόγηση εκδότη και R-2 (middle) για τη βραχυπρόθεσμη. Η μακροπρόθεσμη αξιολόγηση κρίσιμων υποχρεώσεων της τράπεζας τοποθετείται επίσης στην κατηγορία BBB (high). Η τάση για όλες τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας είναι σταθερή.
Σύμφωνα με την DBRS Morningstar, ο όμιλος Eurobank έχει μειώσει σημαντικά τους κινδύνους του ισολογισμού του τα τελευταία χρόνια. Αυτό οφείλεται σε μια σειρά από παράγοντες,
Ταυτόχρονα, η Morningstar DBRS σημειώνει ότι η ικανότητα της Eurobank να δημιουργεί επαναλαμβανόμενα κέρδη έχει βελτιωθεί, κυρίως λόγω των υψηλότερων επιτοκιακών περιθωρίων, καθώς και της χαμηλότερης δομής κόστους και των μειωμένων προβλέψεων για ζημίες δανείων (LLPs). Ως αποτέλεσμα, η Eurobank μπορεί να βασιστεί σε πιο ισχυρά κεφαλαιακά αποθέματα ασφαλείας για τις ελάχιστες απαιτήσεις της παρά τις προγραμματισμένες διανομές μερισμάτων που θα επαναληφθούν σύντομα.
Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας ενσωματώνουν επίσης τη σταθερή θέση χρηματοδότησης και ρευστότητας της Eurobank, η οποία επωφελείται κυρίως από μια μεγάλη και σταθερή καταθετική βάση. Ωστόσο, οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας της Morningstar DBRS αντικατοπτρίζουν τη μέτρια διαφοροποίηση στο επιχειρηματικό μοντέλο, το μείγμα εσόδων και τη δομή χρηματοδότησης του oμίλου, καθώς και το υψηλό επίπεδο των αναβαλλόμενων πιστώσεων φόρου (DTC) που αντιστοιχούν στην κεφαλαιακή του δομή.
Η σταθερή τάση λαμβάνει υπόψη την άποψη της Morningstar DBRS ότι το περιβάλλον δυνητικά «υψηλότερων για περισσότερο» επιτοκίου είναι πιθανό να προσθέσει πίεση στο προφίλ κινδύνου του ομίλου. Ωστόσο, η Eurobank θα πρέπει να μπορεί να διατηρήσει καλές μετρήσεις ποιότητας ενεργητικού αξιοποιώντας ορισμένους παράγοντες ελάφρυνσης, συμπεριλαμβανομένων των αναμενόμενων ευνοϊκών προοπτικών για την ελληνική οικονομία σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, καθώς και της ώθησης από το Ταμείο Ανάκαμψης.
Η Morningstar DBRS θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις εξελίξεις γύρω από την εν εξελίξει δημόσια πρόταση της Eurobank για τις υπόλοιπες μετοχές της Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο αφού έχει ήδη εξασφαλίσει πλειοψηφικό ποσοστό άνω του 55%.
Με βάση προκαταρκτικές εκτιμήσεις, η Morningstar DBRS αντιλαμβάνεται ότι ο αντίκτυπος της εξαγοράς θα πρέπει να είναι γενικά ουδέτερος για τα περισσότερα πιστωτικά μεγέθη του Ομίλου βραχυπρόθεσμα με διαχειρίσιμη αρνητική επίδραση στην κεφαλαιοποίησή του. Ωστόσο, εάν επιτύχει, η εξαγορά θα ενίσχυε περαιτέρω την παρουσία του Ομίλου σε μία από τις βασικές ξένες αγορές του και θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει σε ορισμένες θετικές επιπτώσεις μεσοπρόθεσμα, λόγω των συνεργιών που προκύπτουν από το συνδυασμό των δύο οντοτήτων. Ωστόσο, οι κίνδυνοι εκτέλεσης γύρω από τη συναλλαγή πρέπει να ληφθούν υπόψη δεδομένου του μεγέθους της Ελληνικής Τράπεζας, η οποία αντιπροσωπεύει περίπου το 25% του συνόλου του ενεργητικού του ομίλου.
Το μακροπρόθεσμο χρέος της τράπεζας τοποθετείται σύμφωνα με την αξιολόγηση του δημοσίου του Ελληνικού Δημοσίου (BBB (low) με σταθερή τάση). Η Morningstar DBRS θεωρεί απίθανο ότι η τράπεζα θα αξιολογηθεί πάνω από το δημόσιο σε αυτό το στάδιο, δεδομένης της επιχειρηματικής της συγκέντρωσης στην εγχώρια αγορά και της σημαντικής έκθεσής της σε ελληνικά κρατικά ομόλογα. Η σταθερή τάση είναι επίσης σύμφωνη με την τάση της κρατικής αξιολόγησης Morningstar DBRS στην Ελληνική Δημοκρατία.
