Ποντάρει στην προοπτική ανόδου τους
Η αγορά υποτιμά την προοπτική που έχει για τις ελληνικές τράπεζες η ανατιμολόγηση των καταθέσεων, ως έμμεσο αποτέλεσμα των ενεργειών της ΕΚΤ, λέει η Morgan Stanley σε έκθεσή της στις 30 Ιουνίου, στην οποία τονίζει ότι είναι «αγοραστής» της Alpha Bank και της Εθνικής Τράπεζας.
Όπως εξηγεί η Morgan Stanley, προτιμά τις δυο αυτές μετοχές, δεδομένης της προοπτικής ανόδου τους. Μάλιστα, προσθέτει την Alpha Bank στην ευρωπαϊκή λίστα των προτιμώμενων μετοχών της, όπου «παίζει» ανάκαμψη των περιφερειακών τραπεζών.
Για την Alpha Bank και την Εθνική Τράπεζα δίνει τιμή-στόχο 1 ευρώ και 3,70 ευρώ αντίστοιχα, με σύσταση Overweight, ενώ για την Eurobank και την Τράπεζα Πειραιώς δίνει τιμή-στόχο 0,42 ευρώ και 1,95 ευρώ αντίστοιχα, με σύσταση Equalweight.
Σύμφωνα με τον οίκο, τα κόστη χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών είναι μακράν τα υψηλότερα στην ευρωπεριφέρεια, και ως εκ τούτου οι ελληνικές τράπεζες είναι εμμέσως οι βασικοί ωφελούμενοι από το πακέτο που ανακοίνωσε τον Ιούνιο η ΕΚΤ, καθώς μειώνει το κόστος των εγχώριων καταθέσεων. Η Morgan Stanley εκτιμά πως η αγορά υποτιμά το εύρος και την ταχύτητα αυτής της εξομάλυνσης, σημειώνοντας πως η εκτίμησή της για τα καθαρά έσοδα από επιτόκια για το 2014 είναι 12-16% υψηλότερη από αυτήν της αγοράς.
Πάντως, ο οίκος σημειώνει πως η θέση του βασίζεται στην υπόθεση της μακροοικονομικής ανάκαμψη, η οποία βρίσκεται ακόμα σε πρώιμη φάση και είναι ενδεχομένως εύθραυστη. Παράλληλα, η πολιτική κατάσταση παραμένει περίπλοκη, ενώ θα πρέπει να δοθεί προσοχή στην επερχόμενη εξέταση της ποιότητας των assets των τραπεζών (AQR).