Η UBS εκφράζει αισιοδοξία για τις προοπτικές του τραπεζικού τομέα στην Ελλάδα, εκτιμώντας ότι η οικονομική ανάκαμψη και η σταθερή εγχώρια ζήτηση δημιουργούν ευνοϊκό περιβάλλον για τις τράπεζες το 2025. Η τράπεζα αναγνωρίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν στρατηγικό πλεονέκτημα, καθώς χαρακτηρίζονται από ισχυρή κερδοφορία και υψηλή ρευστότητα, γεγονός που ενισχύει τις προσδοκίες για τη συνεχιζόμενη ανάπτυξή τους στο μέλλον.
Οι ελληνικές τράπεζες και οι προοπτικές τους
Η UBS θεωρεί ότι οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται σε θέση να επωφεληθούν από τη βελτίωση της οικονομίας και τη σταθερότητα του εγχώριου καταναλωτικού τομέα. Ειδικότερα, η Εθνική Τράπεζα ξεχωρίζει για τη δυνατή κεφαλαιακή της βάση, με δείκτη CET1 18,7%, καθώς και για τις θετικές προοπτικές όσον αφορά τις μελλοντικές διανομές κεφαλαίου, όπως μερίσματα και επαναγορές μετοχών. Η UBS προβλέπει ότι οι διανομές κεφαλαίου της Εθνικής θα φτάσουν το 35% της κεφαλαιοποίησής της μέχρι το 2026.
Η τράπεζα αναφέρει επίσης ότι η Πειραιώς παρουσιάζει σημαντικές δυνατότητες, κυρίως στον τομέα των επιχειρηματικών δανείων, και εκτιμάται ότι μπορεί να αναβαθμιστεί λόγω της συνεχούς ανάπτυξης αυτού του τομέα.
Η σημασία του αναβαλλόμενου φόρου (DTC)
Ένα κρίσιμο σημείο στην εκτίμηση της UBS για τις ελληνικές τράπεζες είναι η επιτάχυνση της απόσβεσης του αναβαλλόμενου φόρου (DTC), ο οποίος αναμένεται να απελευθερώσει περισσότερους πόρους για διανομές κεφαλαίου. Παρά τις συντηρητικές εκτιμήσεις των τραπεζών για το 2024, η UBS προβλέπει ότι το ποσοστό των διανομών κεφαλαίου θα αυξηθεί πάνω από 50% στο μεσοπρόθεσμο μέλλον, ενισχύοντας περαιτέρω την ελκυστικότητα του κλάδου για τους επενδυτές.
Τιμές-στόχοι και εκτιμήσεις για το μέλλον
Η UBS καθορίζει τις τιμές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες, με την Εθνική Τράπεζα να έχει τιμή-στόχο τα 11,2 ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 50%, την Πειραιώς στα 5,7 ευρώ (+47%), την Alpha Bank στα 2,4 ευρώ (+47%) και τη Eurobank στα 2,8 ευρώ (+23%). Οι ελληνικές τράπεζες κατατάσσονται μεταξύ των πιο φθηνών στον ευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα, γεγονός που δημιουργεί περιθώριο για σημαντική ανατίμηση των μετοχών τους.
Ευρύτερη εικόνα για τον τραπεζικό τομέα
Σε επίπεδο Ευρώπης, η UBS τονίζει ότι ο τραπεζικός κλάδος γενικότερα παραμένει ένας βασικός επενδυτικός πυλώνας. Οι ελληνικές τράπεζες, λόγω της ανθεκτικότητας στην κερδοφορία και της υψηλής ρευστότητας, διατηρούν στρατηγικό πλεονέκτημα και φαίνεται να προσελκύουν το ενδιαφέρον των επενδυτών στο εγγύς μέλλον.