Στις κορυφαίες επιλογές της Deutsche Bank βρίσκεται η Εθνική Τράπεζα παρά το γεγονός ότι τα οικονομικά αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου ήταν χαμηλότερα του αναμενόμενου.
Η γερμανική τράπεζα διατηρεί αμετάβλητη την τιμή-στόχο των 2 ευρώ ανά μετοχή και την σύσταση «buy», ενώ όπως επισημαίνει η ίδια, η Εθνική διαθέτει ένα ανώτερο προφίλ ρευστότητας σε σχέση με τις άλλες ελληνικές τράπεζες.
Σύμφωνα με την Deutsche Bank, η Εθνική είναι η μόνη μεγάλη ελληνική τράπεζα που εμφανίζει λόγο δανείων/καταθέσεων μικρότερο του 100% (στο 83% στο τέλος του 2014), ενώ οι εκροές καταθέσεων το διάστημα Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου ήταν χαμηλότερες έναντι αυτών των άλλων τραπεζών. Η DB υπολογίζεται πως ο τρέχον λόγος δανείων/καταθέσεων βρίσκεται στο 93%. Ως αποτέλεσμα της ισχυρότερης καταθετικής της βάσης, η ΕΤΕ εξαρτάται λιγότερο από τον ELA, σε σχέση με τις άλλες τράπεζες.
Παράλληλα, αν και ο σχηματισμός μη εξυπηρετούμενων δανείων επιβραδύνθηκε το δ’ τρίμηνο, εκτιμάται πως ο λόγος NPLs/μικτών δανείων αυξήθηκε κατά 0,7% το α’ τρίμηνο, κυρίως λόγω των «στρατηγικών κακοπληρωτές».
Σε ότι αφορά την Finansbank, εκτιμά πως αν το ποσοστό της ΕΤΕ μειωθεί στο 60%, θα μπορούσε να προστεθούν περίπου 1,9%-2,5% στο CET1 του ομίλου, ενώ ένα επιπλέον όφελος θα είναι ότι θα βελτιώνονταν η διαφάνεια σε ότι αφορά την αξία του τουρκικού περιουσιακού στοιχείου.
