Νέες, χαμηλότερες τιμές – στόχους για τις Αγροτική, Κύπρου, Πειραιώς και Eurobank δίνει η Credit Suisse σε έκθεσή της, όπου σημειώνει ότι διατηρεί την αρνητική στάση για τον κλάδο.
Ειδικότερα, ο οίκος διατηρεί σύσταση “underperform” για τις μετοχές των Αγροτικής (με την τιμή στόχο στα 0,72 ευρώ από 1 ευρώ), Alpha Bank (με το στόχο να διατηρείται στα 4,2 ευρώ), Εμπορική (στόχος στα 1,6 ευρώ), Πειραιώς (στα 3,2 από 3,3 ευρώ η τιμή-στόχος) και Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο (στόχος τα 2,8 ευρώ).
Διατηρεί σύσταση “outperform” μόνο για τον τίτλο της Τράπεζας Κύπρου (με την τιμή-στόχο χαμηλότερα, στα 3,4 ευρώ από 4,2 ευρώ) ενώ διατηρεί συστάσεις “neutral” για την Εθνική (στόχος στα 6,8 ευρώ) και τη Eurobank (στόχος στα 4,4 από 5,4 ευρώ).
Στην έκθεση, η CS σημειώνει ότι η μακροοικονομική εικόνα της Ελλάδας συνεχίζει να χειροτερεύει, ενώ προχωρά σε μείωση των εκτιμήσεων για τα καθαρά κέρδη 2012 των τραπεζών σε ποσοστό 5% έως 27%.
Παράλληλα, προειδοοποιεί ότι οι προβλέψεις στο δ’ τρίμηνο για τις ελληνικές τράπεζες ενδέχεται να είναι πολύ υψηλότερες σε σχέση με τα πρώτα τρία τρίμηνα του έτους.
Με βάση τις εκτιμήσεις της, με ζημιές θα κλείσουν το δ’ τρίμηνο η Eurobank και η Πειραιώς ενώ το σύνολο της χρήσης 2010 θα είναι ζημιογόνο για την Τράπεζα Πειραιώς.
Στο πλαίσιο αυτό, οι κινήσεις εξαγορών και συγχωνεύσεων φαντάζουν απίθανο ενδεχόμενο, αναφέρει, έως ότου υπάρξει μεγαλύτερη ορατότητα αναφορικά με την αποτίμηση των ελληνικών ομολόγων στους ισολογισμούς των τραπεζών, ή έως ότου τα ιδρύματα πιεστούν τόσο ώστε να αναγκαστούν να πουλήσουν.
Οι τράπεζες φαίνονται φθηνές στην παρούσα φάση, τονίζει, αλλά εάν συνυπολογιστεί πιθανότητα 50% για “haircut” 40% στα χαρτοφυλάκια ομολόγων, η αποτίμησή τους φαίνεται λογική.
