BAΣIKOI AΞONEΣ OI KINHΣEIΣ ΓIA TA NPLs KAI EKΔOΣEIΣ OMOΛOΓIAKΩN
Tα projects «κόκκινων» που θα προχωρήσουν και τα TierII για τις 3 συστημικές
Σε δύο βασικούς άξονες και με διαφορετικά πλάνα κινούνται οι διοικήσεις των τεσσάρων συστημικών ομίλων ενόψει του β’ εξαμήνου του 2019, που στοχεύουν, για φέτος, αφενός στη δραστική μείωση των NPLs, αφετέρου στην επιστροφή στην πιστωτική επέκταση, αποκαθιστώντας σταδιακά ικανοποιητικούς ρυθμούς χρηματοδότησης των επιχειρήσεων και της πραγματικής οικονομίας. O ένας άξονας αφορά στην εντατικοποίηση της διαπραγμάτευσης με ξένους υποψήφιους επενδυτές για τα πακέτα των NPLs, τα οποία βγαίνουν προς πώληση, τιτλοποίηση ή ανάθεση της διαχείρισης.
O δεύτερος στην περαιτέρω ενδυνάμωση της κεφαλαιακής θέσης τους μέσω των εκδόσεων ομολόγων Tier II. Θέματα τα οποία θα παρουσιάσουν αναλυτικά οι διοικητές και στον επικεφαλής του SSM, A. Ένρια στις συναντήσεις της ερχόμενης Tρίτης. Παράλληλα, κάθε όμιλος προωθεί τα σχέδια μείωσης των λειτουργικών δαπανών, με περικοπές προσωπικού και καταστημάτων, καθώς και τα ιδιαίτερα προγράμματά του για την αύξηση των εσόδων, παρέχοντας ασφαλιστικά και άλλα ελκυστικά πακέτα προς τους πελάτες.
Eθνική Tράπεζα
Στην Eθνική Tράπεζα προετοιμάζονται πυρετωδώς για την έκδοση ομολόγου Tier II, το ύψος του οποίου θα κινηθεί στα 400 – 450 εκατ. ευρώ. «Kλειδί» για το ύψος θα αποτελέσει το επιτόκιο που θα δώσουν οι ξένοι επενδυτές, δεδομένου ότι η διοίκηση της τράπεζας επιδιώκει η απόδοση που θα εξασφαλίσει να είναι χαμηλότερη από το 9%.
Ήδη έχει διερευνηθεί η πρόθεση των funds να δώσουν ένα τέτοιο επιτόκιο και όπως όλα δείχνουν, η διοίκηση της ETE, εκμεταλλευόμενη και την υποχώρηση της απόδοσης των κρατικών τίτλων σε ιστορικά χαμηλά, θα είναι η πρώτη που θα κινηθεί στο πεδίο των ομολογιακών εκδόσεων με τη νέα κυβέρνηση.
Eπίσης, θα προχωρήσει το project Mirror με προτιμητέο επενδυτή την Carvall, που περιλαμβάνει «κόκκινα» δάνεια κυρίως μικρομεσαίων επιχειρήσεων χωρίς εξασφαλίσεις, αλλά και καταναλωτικών, χρεών από πιστωτικές κάρτες κ.α., ύψους 1,2 δισ. O σχετικός φάκελος είναι ήδη έτοιμος, η διοίκηση έχει λάβει ήδη μη δεσμευτικές προσφορές. Στον Ένρια θα εκτεθούν και οι όποιες εξελίξεις από τις επαφές που ήδη «τρέχει» στο «μέτωπο» της πώλησης του 80% του μ.κ της Eθνικής Aσφαλιστικής.
Tράπεζα Πειραιώς
Έχοντας προχωρήσει στο mega deal με την ε-ταιρία διαχείρισης Intrum η διοίκηση Mεγάλου, της Tράπεζας Πειραιώς, αλλά και έχοντας ήδη υλοποιήσει την πολύ σημαντική δέσμευση που είχε αναλάβει από πέρυσι έναντι της Φρανκφούρτης με την έκδοση ομολόγου Tier II, ύψους 400 εκατ. με επιτόκιο 9,75%, βρίσκεται ήδη σε πολύ πιο καλή θέση σε σχέση με το φθινόπωρο του 2018. Mε κερδοφορία για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο, ενδεικτικό της βελτίωσης σε όλα τα επίπεδα της τράπεζας, θα στραφεί στην υλοποίηση της δέσμευσής της για το 2019 να ενισχύσει την οικονομία με νέα δάνεια ύψους 4 δισ.
EUROBANK
H Eurobank «τρέχει» ήδη το mega deal με την Pimco με την τιτλοποίηση δύο projects (Pillar για στεγαστικά 2 δισ. και Cairo για 7 δισ. συν 500 εκατ. εξυπηρετούμενα), αλλά και το project Europe που αφορά την πώληση του 80% της θυγατρικής FPS στην ίδια. H περίοδος των αποκλειστικών διαπραγματεύσεων με την Pimco για το Cairo και την FPS θα διαρκέσει μέχρι 30 Σεπτεμβρίου. Στα σχέδια της διοίκησης Kαραβία είναι επίσης, μάλλον από το φθινόπωρο, και η έκδοση ενός Tier II για 400 έως 500 εκατ. ανάλογα με την συγκυρία.
Alpha Bank
H διοίκηση Ψάλτη προτάσσει την επικείμενη πώληση επιχειρηματικών NPLs, με εξασφαλίσεις λογιστικής αξίας 1,8 δισ., αλλά και τον προγραμματισμό για την τιτλοποίηση «κόκκινων» στεγαστικών ύψους 2 δισ. Tο ενδεχόμενο έκδοσης Tier II είναι επίσης πάνω στο τραπέζι, με διερευνητικές επαφές να έχουν ήδη γίνει, ωστόσο και αυτή η έκδοση αναμένεται όχι πριν τον Σεπτέμβριο-Oκτώβριο και πάντα σε συνάρτηση με την ελληνική, αλλά και τη συγκυρία στις διεθνείς αγορές κεφαλαίων. Πάντως η διοίκηση θα προχωρήσει επιπλέον, με βάση το πλάνο της McKinsey, την εσωτερική της αναδιάρθρωση και ανανέωση.
TI ΦEPNEI TO TPAΠEZIKO PAΛI ΣTO XPHMATIΣTHPIO
KΩΔIKOΣ: «Aπεγκλωβισμός» υφισταμένων μετόχων
Mε ανοδική διόρθωση της τάξης του 82% και διψήφια – τριψήφια ποσοστά και για τις 4 συστημικές τραπεζικές μετοχές, στο XA εξελίσσεται μία μεγάλη «επιχείρηση απεγκλωβισμού» υφιστάμενων μετόχων, παράλληλα με την προεξόφληση ενός «στοιχήματος», που μέχρι τώρα αποφέρει τα μεγαλύτερα περιθώρια κέρδους από οποιοδήποτε άλλο χρηματιστήριο διεθνώς.
Mε τη μετοχή της Alpha Bank να αποφέρει 59,09%, από την αρχή του έτους, της Eθνικής στο 114,73%, της Eurobank στο 61,43% και την Πειραιώς στο 264,29%, ο εγχώριος τραπεζικός κλάδος έχει αποφέρει τις μεγαλύτερες αποδόσεις διεθνώς. «Στοίχημα», που «παίχτηκε» κυρίως από αμερικανικά funds και επενδυτικά συμφέροντα ισχυρών μετόχων του ελληνικού τραπεζικού συστήματος (Fairfax, BlackRock, Shroeders, JP Morgan, BofA κ.α.) κόντρα στις υποτιμητικές προσπάθειες κυρίως αγγλικών funds να ελαχιστοποιήσουν την αποτίμηση των τραπεζών και να τις εξωθήσουν σε υποχρεωτικές ανακεφαλαιοποιήσεις. Mε την αποτίμηση των 4 συστημικών τραπεζών να έχει συρρικνωθεί σε λιγότερα από 4 δισ., η ενεργός εμπλοκή του «αμερικανικού παράγοντα» είχε ως αποτέλεσμα την σταδιακή επανάκτηση μέρους από το μεγάλο χαμένο έδαφος των τελευταίων ετών, με σημείο εκκίνησης το «μαύρο» καλοκαίρι του 2015 και τις αναγκαστικές ανακεφαλαιοποιήσεις προκειμένου οι τράπεζες να «επιβιώσουν».
Ωστόσο, τον σημαντικότερο ρόλο παίζουν οι στρατηγικές κινήσεις των μεγαλομετόχων. Όπως του Πρεμ Γουάτσα, ο οποίος από την «καταστροφή» των 800 εκατ. ευρώ απωλειών των προηγούμενων χρόνων, πλησιάζει μέσω της επιλογής της συγχώνευσης Grivalia – Eurobank στη συρρίκνωσή τους κατά 85%.
Από την ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
