Τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου έδειξαν πρόοδο στη μείωση των NPEs των τεσσάρων ελληνικών συστημικών τραπεζών, όπως τονίζει η Citigroup, η οποία χαρακτηρίζει τις αποτιμήσεις τους “ελκυστικές”.
Την ίδια ώρα επισημαίνει ότι η εξάπλωση της πανδημίας και τα περιοριστικά μέτρα που επιβλήθηκαν θα προκαλέσουν αρνητικές επιπτώσεις στην κερδοφορία τους.
Όπως αναφέρει η Citi, οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών έχουν διορθώσει περίπου 50% από τις αρχές του έτους και διαπραγματεύονται με δείκτη τιμής προς λογιστική αξία (P/B) στο 0,2x και με δείκτη αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων (RoE) 2021 στο 4,3%.
Ωστόσο, η μείωση που αναμένεται να επέλθει στο ΑΕΠ έπειτα από ττον αδύναμο τουριστικό τομέα είναι πιθανό να πιέσει τα κέρδη, να αυξήσει τους κινδύνους είσπραξης μετρητών και πιθανώς να καθυστερήσει τις τιτλοποιήσεις.
Για τον λόγο αυτή η αμερικάνικη τράπεζα διατηρεί ουδέτερη στάση για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, ωστόσο έχει μία σχετική προτίμηση για τη μετοχή της Eurobank λόγω του χαμηλού δείκτη NPEs, του υψηλού δείκτη κάλυψης και της καλύτερης προόδου στη μείωση των NPEs.
Οι τιμές – στόχοι
Στη μείωση των τιμών-στόχων των μετοχών των τεσσάρων ελληνικών τραπεζών προχωρά η Citi, καθώς προβλέπει πώς δε θα προβούν σε διανομή μερίσματος για μεγάλο χρονικό διάστημα, καθώς η κερδοφορία τους είναι χαμηλή και το μακροοικονομικο περιβάλλον κρίνεται αβέβαιο.
Για την Alpha Bank η τιμή-στόχος είναι στο 0,80 ευρώ από 1,90 ευρώ πριν, για την Eurobank στο 0,50 ευρώ από 1,00 ευρώ πριν, για την Εθνική Τράπεζα η τιμή-στόχος τοποθετείται στο 1,50 ευρώ από 2,80 ευρώ πριν και για την Τράπεζα Πειραιώς στο 1,90 ευρώ από 3,30 ευρώ πριν. Για την Alpha Bank βλέπει περιθώριο ανόδου άνω του 13%, για την Eurobank 17%, για την Εθνική 9,5% και για την Πειραιώς άνω του 12%.
