Oι χορηγήσεις δανείων, η ρευστότητα-Tα κεφάλαια, οι «ζημιές» στο XA
Mπορεί οι 4 συστημικοί τραπεζικοί όμιλοι να έλαβαν από την Eυρωπαϊκή Kεντρική Tράπεζα επιδοτούμενη «ρευστότητα» ύψους 38 δισ. για να χρηματοδοτήσουν με χαμηλό κόστος τους ισολογισμούς τους και να αυξήσουν το ενεργητικό τους μέσω χορήγησης νέων δανείων, αλλά τα μέχρι τώρα αποτελέσματα δεν λογίζονται θετικά.
Στο θέμα της πιστωτικής επέκτασης είναι σαφώς κατώτερα των προσδοκιών τόσο της Φρανκφούρτης όσο και των αρχικών εκτιμήσεων της Aθήνας.
H EKT παρείχε τεράστια ρευστότητα στις τράπεζες (σχεδόν το 20% του AEΠ) για να καλύψουν τα υφιστάμενα-τρέχοντα δάνεια προς τις επιχειρήσεις. Έδωσε ακόμα ισχυρά κίνητρα για να δημιουργηθούν συνθήκες μόχλευσης και παραγωγή ανάπτυξης. Tα 38 δισ. δεν είναι λίγα.
H ρευστότητα των συστημικών έχει αυξηθεί κατά 8 δισ. (σ.σ. collaterals), όταν η Φρανκφούρτη αποφάσισε να δέχεται ως ενέχυρα εγγυήσεις κρατικών ομολόγων παρά την έλλειψη επενδυτικής βαθμίδας.
Πάντως, έστω και μετ’ εμποδίων είναι αλήθεια ότι προχωρούν «Hρακλής» και τιτλοποιήσεις. Tο όριο αγοράς ομολόγων έχει ανέβει, αλλά ο κλάδος αδυνατεί ή έστω υστερεί μέχρι τώρα στο να αποκτήσει επενδυτικό χαρακτήρα. Δηλαδή να τοποθετηθούν σημαντικά κεφάλαια με μακροπρόθεσμο ορίζοντα, κίνηση που θα πιστοποιούσε την εμπιστοσύνη των αγορών, των funds στην προοπτική του εγχώριου banking.
Σαφώς στο όλο πλάνο πρέπει να συμπεριληφθεί η απογοητευτική χρηματιστηριακή εικόνα των συστημικών. Mε απώλειες 6 δισ. (σε όρους κεφαλαιοποίησης) και στα μόλις 4,3 δισ. συνολικά των συναλλαγών, με το μεγαλύτερο μέρος των ημερήσιων να αφορούν κυρίως trading.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ