Ο ΣΟΦΟΣ ΤΗΣ ΟΜΑΧΑ ΔΕΝ ΕΠΙΑΣΕ ΤΟΝ ΣΤΟΧΟ ΠΟΥ ΕΙΧΕ ΘΕΣΕΙ ΓΙΑ ΤΗ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΑΞΙΑ ΤΗΣ BERKSHIRE
Μια κακή χρονιά είναι κάτι που μπορεί να συμβεί ακόμα και στους καλύτερους επαγγελματίες των αγορών. Όμως, όταν μιλάμε για τον Warren Buffett, έναν από τους σοφότερους επενδυτές όλων των εποχών, τότε, ένα αποτέλεσμα σαν και αυτό που προέκυψε από την ετήσια έκθεση της εταιρίας του, της Berkshire Hathaway, είναι τουλάχιστον ντροπιαστικό.
Και αυτό γιατί ο Buffett δεν έπιασε το στόχο που ο ίδιος έχει θέσει, καθώς κατά την πενταετία 2008-2013, δεν κατάφερε να αυξήσει την αξία της Berkshire περισσότερο από ό,τι αυξήθηκε η αξία του S&P 500 στο ίδιο διάστημα.
Ήταν η πρώτη πενταετία στην οποία ο «σοφός της Όμαχα» έχασε το στόχο αυτό, αφότου πήρε τον έλεγχο της Berkshire, το 1965. Όπως ήταν αναμενόμενο, η είδηση επισκίασε τα κατά τα άλλα κέρδη – ρεκόρ που ανακοίνωσε η εταιρία.
Ο στόχος του Buffett αφορά τη λογιστική αξία της Berkshire Hathaway (πρακτικά την αξία των περιουσιακών της στοιχείων, μείον των υποχρεώσεών της), η οποία αυξήθηκε στα τέλη του 2013 στα 134.973 δολάρια, δηλαδή ήταν κατά 91% υψηλότερη σε σχέση με πριν από πέντε χρόνια.
Ο S&P 500 είχε καταφέρει στο ίδιο διάστημα να αυξήσει την αξία του κατά 128%, καθώς τα χρηματιστήρια βρέθηκαν σε ράλι, ανακάμπτοντας δυναμικά από τα χαμηλά της κρίσης.
Παρόλα αυτά, ο Buffett επέμεινε στο στόχο του, λέγοντας ότι θα είναι καλύτερο οι αποδόσεις των επενδύσεών του να μετρώνται μέσα στη διάρκεια ενός ολόκληρου χρηματιστηριακού κύκλου, και όχι μέσα σε αυθαίρετες 5ετίες. «Πιστεύουμε ότι θα το επιτύχουμε και πάλι (εννοεί να δώσει αποδόσεις καλύτερες της αγοράς), στα επόμενα χρόνια, μέσα σε πλήρεις χρηματιστηριακούς κύκλους. Εάν δεν το καταφέρουμε, δεν θα έχουμε κερδίσει δίκαια τις αμοιβές μας», αναφέρει ο δισεκατομμυριούχος μεγαλοεπενδυτής στην ετήσια έκθεση της εταιρίας του. Πρόκειται για μια ντροπιαστική στροφή για τον 83χρονο Buffett, ο οποίος έχει επικρίνει άλλες εταιρίες όταν αλλάζουν τον τρόπο με τον οποίο μετρούν τις επιδόσεις τους, με στόχο να τις ωραιοποιήσουν.
Βέβαια, τα μεγέθη της Berkshire παραμένουν εντυπωσιακά. Η εταιρία εμφάνισε αύξηση κερδών κατά 9,6% στο τέταρτο τρίμηνο του 2013, στα 4,99 δισ. δολάρια, με τα ετήσια κέρδη της να αυξάνονται στα επίπεδα ρεκόρ των 19,5 δισ. δολαρίων. Η εταιρία του Buffett έχει 48,2 δισ. δολάρια σε μετρητά, για να διαθέσει στα επόμενα deals της.
Και όπως είπε ο μεγαλοεπενδυτής, αναζητά ήδη τις μελλοντικές μεγάλες εξαγορές της, όπως ήταν το σχετικά πρόσφατο deal της για την απόκτηση της Heinz. Όπως συνηθίζει να κάνει στις ετήσιες επιστολές του, ο Buffett δεν παρέλειψε και φέτος να παραδεχθεί τα λάθη του. Και η επένδυση 2 δισ. δολαρίων στα ομόλογα της Energy Future Holdings Corp. ήταν σίγουρα ένα λάθος, όπως σημειώνει. «Εκτός και εάν οι τιμές του φυσικού αερίου ενισχυθούν σημαντικά, η EFH μάλλον θα χρεοκοπήσει μέσα στο 2014», σημειώνει ο μεγαλοεπενδυτής.
Η Berkshire πούλησε τις θέσεις της στα ομόλογα της εταιρίας το 2013, αντί μόλις 259 εκατ. δολαρίων, κάτι που σημαίνει ότι από την κίνηση αυτή, έχασε 873 εκατ. δολάρια.
