Η μάχη γύρω από την έναρξη ενός προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE) στην Ευρωζώνη έχει σχεδόν τελειώσει, όπως όλα δείχνουν.
Στην τελευταία μηνιαία δημοσκόπηση που πραγματοποίησε το Bloom-berg ανάμεσα στους χρήστες των τερματικών του, ποσοστό άνω του 90% εκτίμησε ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αρχίσει μεγάλης κλίμακας αγορές κρατικών ομολόγων μέσα στο 2015, έναντι του 57% που είχε δώσει η ίδια απάντηση το Νοέμβριο. Η ανακοίνωση από τον Mario Draghi αναμένεται μέσα στο πρώτο τρίμηνο του έτους, έστω και εάν κάποια μέλη της ΕΚΤ διαφωνούν.
Ο Draghi πιέζεται πλέον ξεκάθαρα να δράσει, καθώς η πτώση στις τιμές του πετρελαίου φέρνει την Ευρωζώνη πιο κοντά στον αποπληθωρισμό, την ώρα που οι ευρωπαϊκές τράπεζες δεν εμφανίζονται ιδιαίτερα πρόθυμες να πάρουν φθηνά δάνεια από την ΕΚΤ ώστε να ρίξουν χρήμα στην πραγματική οικονομία.
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη επιβραδύνθηκε στο 0,3% τον περασμένο μήνα, στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων πέντε ετών. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Peter Praet, προειδοποίησε ακόμα και για αρνητικό πληθωρισμό τους επόμενους μήνες.
Η στρατηγική του Draghi για να επαναφέρει τον πληθωρισμό κοντά στο στόχο του 2% περιλαμβάνει μέτρα που θα ρίξουν στην ευρωπαϊκή οικονομία έως 1 τρισ. ευρώ.
Όμως, οι οικονομολόγοι πιστεύουν πλέον ότι τα μέτρα που έχουν ανακοινωθεί έως σήμερα, όπως οι αγορές τιτλοποιήσεων και καλυμμένων ομολόγων, δεν αρκούν για να επιφέρουν μια τόσο μεγάλη διεύρυνση του ισολογισμού της ΕΚΤ.
Μόνο η αγορά κρατικών ομολόγων έχει το μέγεθος που απαιτείται για να καταστεί μία παρέμβαση του Mario Draghi αποτελεσματική για την οικονομία.
