ΕΧΑΣΑΝ 1,4% ΤΟΝ ΑΠΡΙΛΙΟ
Έπειτα από 15 συνεχόμενους μήνες κερδών, όσοι επενδύουν στα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης επανήλθαν στην πεζή πραγματικότητα: Ακόμα και με την κεντρική τράπεζα στο πλευρό τους, τα στοιχήματα στα ομόλογα μπορεί να τους φέρουν και ζημιές. Τα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης έχασαν 1,4% τον Απρίλιο, στον πρώτο πτωτικό μήνα από το Δεκέμβριο του 2013. Πριν από αυτή την πτώση, οι ομολογιούχοι απολάμβαναν κέρδη που άγγιζαν το 18% από το 2013.
Ενώ το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ενίσχυσε τις τιμές και έριξε τις αποδόσεις σε ιστορικά χαμηλά για χώρες από τη Γερμανία έως την Πορτογαλία κατά τους τελευταίους δύο μήνες, η αγορά άρχισε να γυρίζει στα μέσα του Απριλίου, εν μέσω ενδείξεων για ανάκαμψη της ανάπτυξης και αυξημένων πωλήσεων ομολόγων από κυβερνήσεις που ήθελαν να «κλειδώσουν» τα χαμηλά επιτόκια.
Η πτώση εντάθηκε όταν επενδυτές όπως ο Jeffrey Gundlach της DoubleLine Capital δήλωσαν ότι αμφισβητούν τη διατηρησιμότητα των χαμηλών ή και των αρνητικών επιτοκίων στην περιοχή. «Η πρόσφατη απότομη διόρθωση θέτει το ερώτημα του εάν σκάει η φούσκα του γερμανικού bund», σημειώνει ο Nick Kounis, επικεφαλής μακροοικονομικής ανάλυσης της ABN Amro Bank. «Η άποψή μας για αυτό είναι όχι ακόμα».
Σύμφωνα με τον Andrew Roberts, αναλυτή της Royal Bank of Scotland, τα στοιχήματα ότι η ανάκαμψη της Ευρωζώνης αλλάζουν θεμελιωδώς τις προοπτικές των ομολόγων είναι πρόωρα. «Ο κόσμος σκέφτεται την ισχυρότερη ευρωπαϊκή ανάπτυξη, τον υψηλότερο πληθωρισμό, τις ανησυχίες για το tapering και τις ανησυχίες για τις αυξήσεις επιτοκίων της Fed. Είχαμε μία ανάκαμψη της ανάπτυξης, αλλά δεν είναι κατ’ ανάγκη σωστό να πιστεύει κανείς ότι αυτή θα συνεχιστεί», λέει.