Την προσωπική του περιουσία χρησιμοποιεί για να στηρίξει την εταιρία του ο δισεκατομμυριούχος hedge fund manager John Paulson, ο οποίος, σύμφωνα με το Bloomberg, αντιμετωπίζει προβλήματα με άνισες αποδόσεις μετά το αναπάντεχα κερδοφόρο «στοίχημα» που έβαλε το 2007 εναντίον της αμερικανικής αγοράς κατοικίας.
Συγκεκριμένα, ο δισεκατομμυριούχος δέσμευσε τις προσωπικές επενδύσεις του σε τέσσερα hedge fund της εταιρείας του ως πρόσθετες εγγυήσεις για μία πιστωτική γραμμή (credit line) που έχει η Paulson & Co. από την HSBC των ΗΠΑ για τουλάχιστον πέντε χρόνια, σύμφωνα με ενημερωτικό σημείωμα του προηγούμενου μήνα που επικαλείται το δημοσίευμα. Οι συμμετοχές του θα χρησιμεύσουν επίσης ως εγγύηση για μία νέα προσωπική γραμμή πίστωσης για τον Paulson.
Ο Paulson χρησιμοποιεί τον προσωπικό του πλούτου για να στηρίξει το δανεισμό της εταιρείας του μετά από επενδυτικές απώλειες που υπέστη και εκροές πελατών που περιόρισαν τα περιουσιακά στοιχεία κατά περισσότερο από το 50% σε σχέση με την κορύφωσή τους. Η πτώση διαβρώνει τις αμοιβές που η Paulson & Co. παρέχει ως εγγύηση για την αρχική πιστωτική γραμμή και στις οποίες η εταιρεία βασίζεται για να καλύψει τα έξοδα και τις αμοιβές των υπαλλήλων της.
“Εάν τα οικονομικά της εταιρείας δεν υποστηρίζουν την πιστωτική γραμμή, χρειάζεσαι κάποιον σαν κι αυτόν να παράσχει μία πιστωτική ενίσχυση” δηλώνει στο Bloomberg o Thomas Leslie, δικηγόρος στην Greenberg Traurig LLP, ο οποίος εκπροσωπεί εκδότες δανείων εξασφαλισμένων με τόκους hedge fund.
Τρέχουσες δαπάνες
Οι διαχειριστές κεφαλαίων μερικές φορές χρησιμοποιούν ανακυκλούμενες πιστωτικές γραμμές για να καλύψουν τρέχουσες δαπάνες, όπως ακριβώς κάνουν οι εταιρείες μεταποίησης ή λιανικού εμπορίου για να διαχειριστούν τη χρηματοδότηση για να καλύψουν τα αποθέματα ή άλλες ανάγκες για κεφάλαια κίνησης. Ο Armel Leslie, μέλος της Peppercomm Inc. που τελεί χρέη εκπροσώπου Τύπου για την Paulson, δήλωσε ότι η εταιρεία έχει μία γραμμή πίστωσης τουλάχιστον τα τελευταία πέντε χρόνια για να διαχειριστεί τις βραχυπρόθεσμες ταμιακές ροές της.
Το ενημερωτικό σημείωμα δείχνει ότι η Paulson & Co. εξασφάλισε μία πιστωτική γραμμή το Δεκέμβριο του 2010 με ετήσιες αμοιβές διαχείρισης απο πέντε hedge funds της, μια συνηθισμένη μορφή εγγύησης στον κλάδο. Τα fund της εταιρείας χρεώνει τους εξωτερικούς πελάτες μία καθορισμένη ετήσια αμοιβή που ισοδυναμεί με 1-2% των περιουσιακών στοιχείων και μία αμοιβή επίδοσης που αντιστοιχεί συνολικά στο 20% των κερδών.
Η αξία των εγγυήσεων ενδέχεται να έχει μειωθεί από τότε που η Paulson & Co. έκανε τη συμφωνία. Τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας, που δημιουργούν τις αμοιβές, έχουν υποχωρήσει κατά περίπου 50% στα 18 δισ. δολάρια από τότε που η Paulson & Co. έλαβε την γραμμή πίστωσης. Από τα χρήματα που έχουν απομείνει, περισσότερα από τα μισά ανοίκουν στον Paulson και άλλους insiders της εταιρείας που έχουν εξαιρεθεί από την καταβολή αμοιβών.
Το στοίχημα στα subprime
Ο Paulson απέκτησε τη φήμη του και σημείωσε κέρδη ύψους 15 δισ. δολ. εννεά χρόνια πριν όταν κατέρρευσε η αγορά ενυπόθηκων δανείων υψηλού κινδύνου (subprime), πυροδοτώντας την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση. Τα καθαρά υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας άγγιξαν τα 38 δισ. δολ. στις αρχές του 2011, πριν ξεκινήσει η φυγή πελατών εν μέσω απωλειών.
Σύμφωνα με το ενημερωτικό σημείωμα, στο τέλος του 2014, περίπου το 57% του κεφαλαίου της εταιρείας ανήκε στον Paulson και σε άλλους που δεν πληρώνουν αμοιβές διαχείρισης και επίδοσης, μεταδίδει το Bloomberg, που δεν κατάφερε να βρει πιο πρόσφατα στοιχεία.
Σύμφωνα με τον Δείκτη Δισεκατομμυριούχων του Bloomberg, o Paulson διαθέτει περιουσία καθαρής αξίας περίπου 9,2 δισ. δολ. το μεγαλύτερο μέρος των οποίων συνδέονται με τα funds του. Την γραμμή πίστωσης της έλαβε δεσμεύοντας τις συμμετοχές του στις Paulson Partners Enhanced LP, Paulson Advantage II LP, Paulson Advantage Plus II LP, and Paulson Credit Opportunities IV LP.
