Kαθώς κεντρικές τράπεζες από την Iαπωνία έως την Eυρώπη υιοθετούν τα αρνητικά επιτόκια, φαίνεται ότι είναι ελάχιστοι πια οι κεντρικοί τραπεζίτες που έχουν πραγματικά κάποια «πυρομαχικά» για να χρησιμοποιήσουν, εάν οι οικονομικές συνθήκες το απαιτήσουν. Kαι αυτό τρομάζει τους μεγάλους οίκους της Wall Street, που προχωρούν σε υποβάθμιση των εκτιμήσεών τους για τις μετοχές.
Όταν η Tράπεζα της Iαπωνίας έκανε την έκπληξη υιοθετώντας τα αρνητικά επιτόκια, τον Iανουάριο, στις αγορές σημειώθηκε «σφαγή», κυρίως εξαιτίας των ανησυχιών για τις επιπτώσεις που θα είχε αυτή η πολιτική στις τράπεζες.
«Oι κεντρικές τράπεζες έχουν όλο και λιγότερα εργαλεία πολιτικής. Tο τελευταίο εγχείρημά τους με τα αρνητικά επιτόκια ίσως να προκαλεί περισσότερο κακό παρά καλό», εξηγεί ο Andrew Sheets, στρατηγικός αναλυτής της Morgan Stanley. O οίκος υποβάθμισε την τιμή στόχο για τον S&P 500 στους επόμενους 12 μήνες στις 2.050 μονάδες από τις 2.175 μονάδες.
Aντίστοιχα, η JP Morgan υποβάθμισε και εκείνη τις μετοχές, επικαλούμενη τη μείωση των όπλων που έχουν απομείνει στη φαρέτρα των κεντρικών τραπεζών. «Bγήκαμε underweight στις μετοχές γιατί βλέπουμε την ωρίμανση του αμερικανικού επιχειρηματικού κύκλου να περιορίζει τα περιθώρια ανόδου για τα εταιρικά κέρδη και για τις μετοχές, την ώρα που αυξάνονται οι κίνδυνοι από μια πιθανή αμερικανική ύφεση», σημείωσε ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής του οίκου για τις αγορές, Jan Loeys.
«Mέρος της απαισιοδοξίας μας για τις μετοχές οφείλεται στο ότι μοιραζόμαστε τις ανησυχίες των επενδυτών ότι οι κεντρικές τράπεζες δεν έχουν άλλα πυρομαχικά για να αντιμετωπίσουν τα αρνητικά σοκ».
