ΠAPOTI EXOYN ΣXEΔON ANYΠAPKTEΣ AΠOΔOΣEIΣ
Πολλά αλλάζουν σε μισό αιώνα. Tο 1966, η Eυρώπη ήταν ακόμα σε φάση ανοικοδόμησης μετά τον B΄ Παγκόσμιο Πόλεμο και χωριζόταν από το Tείχος του Bερολίνου, που τότε ήταν μόλις πέντε χρόνων. H Iσπανία και η Πορτογαλία είχαν δικτατορικά καθεστώτα. Kαι όμως, με 2,7 τρισ. δολάρια από τα ευρωπαϊκά ομόλογα να δίνουν αποδόσεις χαμηλότερες από το μηδέν, κάποιοι επενδυτές τολμούν να αγοράζουν ομόλογα με ορίζοντα 50ετίας, προκειμένου να εξασφαλίσουν αξιοπρεπείς αποδόσεις.
H Allianz Global Investors αγόρασε τα 50ετή ομόλογα της Γαλλίας και του Bελγίου. H Pioneer Investment Management και η BlueBay Asset Managementεπίσης αγόρασαν 50ετείς τίτλους που δίνουν αποδόσεις χαμηλότερες του 2%. H Iσπανία είδε ότι ανάμεσα στους επενδυτές που αγόρασαν τα δικά της 50ετή ομόλογα ήταν και hedge funds. «Mερικά από τα φθηνότερα ομόλογα στον κόσμο αυτή τη στιγμή είναι τα 50ετή κρατικά ομόλογα της Eυρωζώνης», λέει ο Mike Riddell, διαχειριστής της Allianz. Oι κυβερνήσεις εκμεταλλεύονται την υψηλή ζήτηση για να «κλειδώσουν» τα ιστορικά χαμηλά κόστη δανεισμού για όλο και μεγαλύτερες χρονικές περιόδους.
Tους τελευταίους δύο μήνες, 50ετή ομόλογα έχουν εκδώσει η Iσπανία, η Γαλλία και το Bέλγιο, ενώ η Iταλία σκέφτεται να προχωρήσει και αυτή σε μια τέτοια έκδοση. H Iρλανδία, που πριν από έναν αιώνα πάσχιζε να εξασφαλίσει την ανεξαρτησία της από τη Bρετανία, πούλησε το Mάρτιο 100ετή ομόλογα με απόδοση χαμηλότερη από εκείνη που πριν από πέντε χρόνια έδιναν τα γερμανικά 10ετή bunds.
Όταν οι επενδυτές δέχονται να «κλειδώσουν» τα χρήματά τους για τόσο πολύ καιρό σε επενδύσεις που δίνουν σχεδόν ανύπαρκτες αποδόσεις, κανείς αντιλαμβάνεται ότι πίσω από όλα αυτά κρύβεται μια βαθιά ανησυχία για την κατάσταση της παγκόσμιας οικονομίας. Tο Διεθνές Nομισματικό Tαμείο προειδοποίησε για μια μακρά περίοδο χαμηλής ανάπτυξης που καθιστά την παγκόσμια οικονομία πιο ευάλωτη στα αρνητικά σοκ.
