Πώς ο Danoff νικά την Αγορά
Ακόμα και στην εποχή που οι αλγόριθμοι κρατούν το μυστικό των αποδόσεων, οι άνθρωποι έχουν βασικά πλεονεκτήματα στις επενδύσεις, τα οποία μια μηχανή δεν θα μπορέσει ποτέ να αντικαταστήσει. Τουλάχιστον αυτό αποδεικνύει ο Will Danoff, που διαχειρίζεται το ύψους 108 δισ. δολαρίων Contrafund της Fidelity Investments, το μεγαλύτερο αμοιβαίο κεφάλαιο στον κόσμο που τελεί υπό την ευθύνη ενός και μόνο ατόμου.
Από τις 17 Σεπτεμβρίου 1990, όταν ανέλαβε το Contrafund, το αμοιβαίο κεφάλαιο δίνει 12,7% το χρόνο κατά μέσο όρο, σύμφωνα με τα στοιχεία της Morningstar, υπεραποδίδοντας έναντι του S&P 500 κατά 2,9 ποσοστιαίες μονάδες το χρόνο. Πρακτικά, εάν κάποιος είχε επενδύσει 10.000 δολάρια στο συγκεκριμένο fund τότε, θα είχε σήμερα 231.207 δολάρια, ενώ αντίθετα, εάν είχε τοποθετήσει το ίδιο ποσό στον S&P 500, σήμερα τα χρήματά του θα είχαν φτάσει στα 118.184 δολάρια.
Καταφέρνοντας να δίνει αποδόσεις καλύτερες της αγοράς, ο Danoff αποτελεί μια εξαίρεση στη σημερινή εποχή, που τα περισσότερα funds του κόσμου απογοητεύουν τους επενδυτές τους. Βέβαια, τελευταία, ακόμα και το Contrafund αντιμετωπίζει δυσκολίες. Τα τελευταία πέντε χρόνια, το fund εμφανίζει υποαποδόσεις μόλις μισής ποσοστιαίας μονάδας έναντι της αγοράς το χρόνο, αν και το 2015 υπεραπέδωσε κατά πέντε μονάδες.
«Για το μέσο διαχειριστή, ήταν πολύ δύσκολο να ξεπεράσει τις αποδόσεις του S&P 500 τα τελευταία πέντε ή έξι χρόνια, καθώς οι κεντρικοί τραπεζίτες έριξαν τα επιτόκια σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα. Όμως έχω διαχειριστεί χρήματα σε αντίστοιχους κύκλους και στο παρελθόν, και πιστεύω ότι οι έμπειροι active managers μπορούν να καλύψουν πολύ από το χαμένο έδαφος, πολύ γρήγορα, όταν η ισορροπία θα αλλάξει», λέει ο Danoff.
Ο συγκεκριμένος διαχειριστής προσεγγίζει τις επενδύσεις σαν να πρόκειται για τέχνη. Κουβαλά μαζί του ένα παλιό τετράδιο που μετά βίας δεν διαλύεται.
Οι ταλαιπωρημένες του σελίδες είναι γεμάτες με τα χρηματιστηριακά σύμβολα εισηγμένων εταιριών και λεπτομέρειες για κάθε επιχείρηση που έχει επισκεφτεί τα τελευταία 25 χρόνια. Όπως λέει, πρόκειται για σχεδόν 35.000 εισηγμένες εταιρείες.
Ο 65χρονος Danoff εκπαιδεύτηκε από τον θρύλο των επενδύσεων Peter Lynch, ο οποίος διαχειριζόταν το fund Magellan της Fidelity έως το 1990. «Ο Peter πίστευε ότι έπρεπε να γυρίσεις περισσότερες πέτρες από όλους τους άλλους. Όσο περισσότερες εταιρείες συναντήσεις, τόσο περισσότερες ευκαιρίες θα βρεις», λέει.
Μόνο το Σεπτέμβριο, συναντήθηκε πρόσωπο με πρόσωπο με μεγαλοστελέχη από περίπου 100 εταιρίες. Μέσα σε μία εβδομάδα, είχε ραντεβού με τρεις δισεκατομμυριούχους CEOs. «Κάθε μέρα μαθαίνω από ικανούς μάνατζερ πράγματα για τις εταιρίες τους.
Και αυτή η γνώση θα μας βοηθήσει να κάνουμε τις σωστές μακροπρόθεσμες επενδύσεις για τους πελάτες μας», εξηγεί.
Στα ραντεβού που κάνει, ζητά πληροφορίες για τις εταιρίες, τους προμηθευτές τους, τους ανταγωνιστές και τους πελάτες τους, καθώς και για τις πιθανές τεχνολογικές αλλαγές που θα μπορούσαν να ευνοήσουν ή να πλήξουν τις δραστηριότητές τους.
Όσο για τις μετοχές που προτιμά αυτό τον καιρό; Στα τέλη του Αυγούστου (σύμφωνα, δηλαδή, με τα πιο πρόσφατα δημόσια διαθέσιμα στοιχεία), ο Danoff είχε επενδύσει το 6,6% του αμοιβαίου κεφαλαίου του στη μητρική εταιρία της Google, Alphabet και το 6,1% στην Facebook. Είχε επίσης το 5% στην επενδυτική του Warren Buffett, Berkshire Hathaway.
