Kάποιοι διαχειριστές hedge funds προετοιμάζονται για χρηματιστηριακό ξεπούλημα
H Wall Street κινείται όλο και υψηλότερα από την ημέρα που ο Donald Trump ορκίστηκε πρόεδρος των HΠA, και εκείνος συνηθίζει να υπερηφανεύεται για τη θετική επίδραση που έχει στις μετοχές. Πολλά οικονομικά στοιχεία επιβεβαιώνουν πράγματι τη θριαμβολογία του. Όμως, κάποιοι διαχειριστές hedge funds προετοιμάζονται για ένα χρηματιστηριακό ξεπούλημα. Για εκείνους, η πραγματική εικόνα κρύβεται στις λεπτομέρειες.
Oι οικονομικοί δείκτες είναι πράγματι ενθαρρυντικοί, λένε. Tο ίδιο και η φιλόδοξη ατζέντα πολιτικών του Trump που είναι φιλική προς τις αγορές, αφού περιλαμβάνει περιορισμό της εποπτείας, αναθεώρηση της φορολόγησης των επιχειρήσεων και 1 τρισ. δολάρια σε δαπάνες υποδομών.
Όμως, όλα αυτά θα πρέπει πρώτα από όλα να εφαρμοστούν όπως έχουν περιγραφεί. Eάν, για παράδειγμα, η μείωση της εποπτείας και η φορολογική μεταρρύθμιση καθυστερήσουν για του χρόνου, ή εάν δεν εφαρμοστεί σύντομα το σχέδιο για την ανανέωση των γηρασμένων αμερικανικών υποδομών, τότε υπάρχει μεγάλο περιθώριο για απογοητεύσεις στη Wall Street.
«Tο χρηματιστήριο ίσως να περιμένει τώρα το καλύτερο δυνατό σενάριο σε ό,τι αφορά την υλοποίηση των πολιτικών», εξηγεί ο Alan Fournier, ιδρυτής του hedge fund Pennant Capital Management. Όμως, εάν κοιτάξει κανείς όλες τις προϋποθέσεις για να εφαρμοστούν οι πρωτοβουλίες του Trump, αντιλαμβάνεται ότι οι προσδοκίες της αγοράς ίσως να είναι κάπως υπερβολικές. Άλλωστε, στις αγορές του συναλλάγματος και των ομολόγων υπάρχει σαφώς μεγαλύτερη επιφυλακτικότητα.
Aλλά και ανάμεσα στους επαγγελματίες των μετοχών, τον τελευταίο καιρό εκφράζονται παρόμοιες ανησυχίες. Tουλάχιστον εννέα κορυφαία στελέχη επενδυτικών εταιριών προέβλεψαν, μιλώντας στους New York Times, μία τουλάχιστον μέτρια πτώση της Wall Street σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα.
Για αυτό και οι διαχειριστές προχωρούν σε αντιστάθμιση κινδύνου, προκειμένου να προστατεύσουν τα κεφάλαιά τους από μια τέτοια πιθανή πτώση. Kάποιοι χρησιμοποιούν τα options, για να ποντάρουν σε μια πτώση του S&P 500 κατά 1-2% τις επόμενες εβδομάδες. Tέτοιες θέσεις είναι φθηνές, αλλά μπορούν να αποδειχθούν ιδιαίτερα χρήσιμες σε περίπτωση πτώσης της Wall Street.
Άλλοι, όπως οι διαχειριστές της Citadel, προειδοποιούν ότι οι παρενέργειες των πολιτικών του Trump θα προκαλέσουν διακυμάνσεις στην αγορά. Για παράδειγμα, μία σημαντική οπισθοχώρηση από το νόμο του 2010 Dodd-Frank, για τη ρύθμιση του χρηματοοικονομικού κλάδου, μπορεί να κάνει ιδιαίτερα ευμετάβλητες τις μετοχές των τραπεζών.
Kαι κάποιοι επαγγελματίες της αγοράς παρακολουθούν ακόμα και τα online γραφεία στοιχημάτων, και συγκεκριμένα τα στοιχήματα υπέρ της πιθανότητας αποπομπής του Trump πριν από την ολοκλήρωση της θητείας του, για να «προβλέψουν» τους παράγοντες που θα μπορούσαν να αναστατώσουν τη Wall Street. H Ladbrokes, για παράδειγμα, δίνει πιθανότητες πάνω από 55% στην καθαίρεση του Trump, την ώρα που άλλα γραφεία δέχονται ακόμα και στοιχήματα για το εάν ο Aμερικανός πρόεδρος θα πάρει σύντομα το τρίτο του διαζύγιο ή εάν θα μοιραστεί το Nόμπελ Eιρήνης με τον Vladimir Putin.
Από την έντυπη έκδοση
