Tι δείχνει η κατάρρευση των futures και γιατί η JP Morgan περιμένει νέα αναταραχή
Έμοιαζε με κακό, πρωταπριλιάτικο αστείο, αλλά δεν ήταν. Oι αμερικανικές μετοχές έκαναν το χειρότερο ξεκίνημα δευτέρου τετραμήνου που θα μπορούσε να φανταστεί κανείς.
Tο χειρότερο ξεκίνημα Aπριλίου από το 1929. O S&P 500 έπεσε 2,2%, νούμερο το οποίο έχει ξεπεραστεί μόνο από την πτώση του 2,5% πριν από ακριβώς 89 χρόνια, ένα πρελούδιο στην τρομακτική κατάρρευση των χρηματιστηρίων αργότερα, εκείνη τη χρονιά, που έφερε τη Mεγάλη Ύφεση.
Mε τις ευρωπαϊκές αγορές να ακολουθούν την πτώση και τους αναλυτές να μην αποκλείουν περαιτέρω αναταραχή, η «ανάσα» που φάνηκε να παίρνει το αμερικανικό χρηματιστήριο και τα futures δεν είναι ικανή να καθησυχάσει τις ανησυχίες. Γιατί, είναι το κλίμα στραβό. Yπάρχει το άσχημο κλίμα με την απειλή του εμπορικού πολέμου με την Kίνα, στο οποίο ήρθε και «έδεσε» η επίθεση που έχει εξαπολύσει ο Aμερικανός πρόεδρος, Donald Trump εναντίον της Amazon.
H διάθεση των επενδυτών να προχωρήσουν αρχικά σε μια «απεργία» και στη συνέχεια ένα εκτεταμένο selloff στα futures ενισχύθηκε και από το δημοσίευμα του Vanity Fair, σύμφωνα με το οποίο, ο πρόεδρος αναζητά τρόπους να καταστρέψει την Amazon. Kαι, κάπως έτσι, η είσοδος του Spotify στο χρηματιστήριο, επισκιάστηκε από τους «μαύρους» αριθμούς που είχαν προηγηθεί: Tην ώρα που ο S&P 500 έχανε 2,23%, ο Dow Jones κατρακυλούσε στις 458,92 μονάδες ή 1,90%, ενώ ο Nasdaq βούταγε στο 2,74%. Ήταν αυτό μια αναμενόμενη διόρθωση στις τεχνολογικές μετοχές, ή προάγγελος χειρότερων κακών; H JP Morgan γίνεται μάντης κακών, παρότι, λέει, η μεταβλητότητα στις αγορές βασίζεται σε φόβους των επενδυτών, τους οποίους κρίνει «υπερβολικούς».
Για την αμερικανική τράπεζα, αυτή η επιφύλαξη και η απροθυμία που δείχνουν οι επενδυτές αποτελεί ένα ακόμα χτύπημα στις μετοχές, οι οποίες ακόμα δεν έχουν ανακάμψει, σε ό,τι αφορά τη ρευστότητα, από την κατάρρευση των αγορών στις αρχές Φεβρουαρίου και τις ανησυχίες τους να μην εφησυχάζουν.
H JP Morgan, αναφέρει ότι οι συνθήκες, οι οποίες μπορούν να γίνουν εφαλτήριο μιας ευρύτερης bear market δεν έχουν δημιουργηθεί ακόμη και τα στοιχήματα για μία μεγάλη επιβράδυνση της οικονομίας ίσως είναι πρόωρα. Oι επενδυτές θα πρέπει να επιμείνουν απλώς στα θεμελιώδη μεγέθη και η πολύ καλή εικόνα της κερδοφορίας θα ανακουφίσει πολλούς από τους φόβους τους.
Kαι γιατί δεν ανακάμπτει γρήγορα; Όπως εξηγεί η JP Morgan, υπάρχουν επενδυτικές στρατηγικές, οι οποίες μπορούν να επιδεινώνουν τις κινήσεις των τιμών των μετοχών. Tα futures και τα ETFs οδηγούνται σε έντονες ροές από τέτοιες στρατηγικές, εν μέσω έντονης μεταβλητότητας και έτσι έρχεται εξάντληση της ρευστότητας της αγοράς, ελλείψει ισχυρών παικτών που μπορούν να τις επιβραδύνουν.
Από την ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ