Από την αρχή του έτους, οι ελληνικές τράπεζες έχουν λάβει ψήφο εμπιστοσύνης από επενδυτικά κεφάλαια ύψους 3,65 δισ. ευρώ, με τη μορφή επενδύσεων σε ομολογιακές τους εκδόσεις.
Η ζήτηση για τις ομολογίες των ελληνικών τραπεζών παραμένει ισχυρή, ενισχυμένη από την αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα και την αναμενόμενη αναβάθμιση των ίδιων των τραπεζών. Αυτό έχει επιτρέψει στις τράπεζες να αντλήσουν κεφάλαια MREL, ενισχύοντας την κεφαλαιακή τους επάρκεια και ρευστότητα.
Η “έκρηξη” των ομολογιακών εκδόσεων ξεκίνησε με την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας από τη χώρα το 2023, μετά την έκδοση ομολόγων από την Eurobank τον Νοέμβριο. Συνολικά, το 2023, οι εκδόσεις τραπεζικών ομολόγων έφτασαν τα 3,5 δισ. ευρώ, ποσό που έχει ήδη ξεπεραστεί στο πρώτο εξάμηνο του 2024.
Ως αποτέλεσμα, το Ενιαίο Συμβούλιο Εξυγίανσης (SRB) μείωσε τους στόχους για τα κεφάλαια MREL κατά 60 – 80 μονάδες βάσης. Αυτή τη στιγμή, τα κεφάλαια MREL των τεσσάρων συστημικών τραπεζών κυμαίνονται από 25,50% έως 27% των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού, υπερκαλύπτοντας ήδη τους στόχους για τον Ιανουάριο του 2025.
-
Τράπεζα Πειραιώς
Οι τραπεζικές ομολογιακές εκδόσεις του 2024 ξεκίνησαν στις 9 Ιανουαρίου από την Τράπεζα Πειραιώς. Η Τράπεζα βγήκε στις αγορές με 10ετές ομόλογο Tier 2, ύψους 500 εκατ. ευρώ και η έκδοση καλύφθηκε πάνω από τρεις φορές. Αποτέλεσμα της ισχυρής ζήτησης ήταν το επιτόκιο του ομολόγου να υποχωρήσει στο 7,375%, από την περιοχή του 7,75% που ήταν η αρχική εκτίμηση του αναδόχου, με το κουπόνι να διαμορφώνεται τελικώς στο 7,25%.
-
Eurobank
Στις 19 Ιανουαρίου, η Eurobank ακολούθησε με νέα έκδοση ομολόγου υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας 500 εκατ. ευρώ και με ετήσιο τοκομερίδιο 7%. Η συνολική ζήτηση έφτασε σε 1,25 δισ. ευρώ, σημειώνοντας υπερκάλυψη της έκδοσης 2,5 φορές. Αυτό έδωσε την δυνατότητα στην Τράπεζα να μειώσει την προσφερόμενη απόδοση από 7,5% που ήταν η αρχική προσφορά σε 7,125%. Το βιβλίο προσφορών συγκέντρωσε τελικές εντολές από 109 διαφορετικούς επενδυτές, με τη συμμετοχή από το εξωτερικό στο 71% του βιβλίου.
Η Eurobank ξαναβγήκε στις αγορές στις 24 Απριλίου με έκδοση ομολογιών senior preferred. Η ισχυρή συμμετοχή επενδυτών είχε ως αποτέλεσμα τελική ζήτηση άνω του 1,4 δισ. ευρώ, δηλαδή υπερεγγραφή πάνω από 2 φορές. Κατόπιν αυτού, η Eurobank αύξησε το ποσό της αρχικής έκδοσης από 500 σε 650 εκατ. ευρώ και μείωσε το επιτόκιο από το αρχικό επίπεδο ένδειξης 5,25% σε τελική απόδοση 5%. Η έκδοση προσέλκυσε ισχυρή και γεωγραφικά διαφορετική ζήτηση από διεθνείς επενδυτές, με την Τράπεζα να λαμβάνει τελική παραγγελία σε επαναπροσφορά από 101 διαφορετικούς επενδυτές. Με την κατανομή της έκδοσης, η συμμετοχή ξένων επενδυτών αντιπροσώπευε περίπου το 80% του εκδοθέντος ποσού, με βασική συμμετοχή από το Ηνωμένο Βασίλειο και την Ιρλανδία (25%), την Ιταλία (14%), τη Γαλλία (12%) και τη Γερμανία (6%). Ως προς τον τύπο του επενδυτή, το 54% ήταν Διαχειριστές Αμοιβαίων Κεφαλαίων, το 29% Τράπεζες και Ιδιωτικές Τράπεζες, το 8% Αμοιβαία Κεφάλαια κινδύνου και το 7% Ασφαλιστικά και Συνταξιοδοτικά Ταμεία.
-
Εθνική Τράπεζα
Η Εθνική Τράπεζα βγήκε στις αγορές με έκδοση ομολόγου στις 22 Ιανουαρίου. Το ομόλογο υψηλής εξασφάλισης με πενταετή διάρκεια ήταν ύψους 600 εκατ. ευρώ. Η απόδοσή του διαμορφώθηκε στο 4,5%. Η συναλλαγή προσέλκυσε το ενδιαφέρον των επενδυτών συγκεντρώνοντας προσφορές πάνω από 2,4 δισ. ευρώ, υπερκαλύπτοντας κατά περισσότερο από 4 φορές το ποσό της έκδοσης.
Στις 20 Μαρτίου, η Εθνική Τράπεζα επανήλθε με ομόλογο μειωμένης εξασφάλισης 500 εκατ. ευρώ. Η απόδοση διαμορφώθηκε στο 5,875% και αντιστοιχούσε σε spread περίπου 315 μ.β. πάνω από το αντίστοιχο mid-swap, αποτελώντας το χαμηλότερο περιθώριο ελληνικού ομολόγου μειωμένης εξασφάλισης. Η συναλλαγή προσέλκυσε ισχυρό ενδιαφέρον, συγκεντρώνοντας προσφορές ύψους πάνω από 1,8 δισ. ευρώ, από περισσότερους από 140 επενδυτές, υπερκαλύπτοντας κατά περισσότερο 3,6 φορές το ποσό της έκδοσης. Πάνω από το 80% του βιβλίου διατέθηκε σε ξένους θεσμικούς επενδυτές. Άνω του 70% κατανεμήθηκε σε Διαχειριστές Κεφαλαίων (Asset Managers), Ασφαλιστικά και Συνταξιοδοτικά Ταμεία. Στόχος της έκδοσης ήταν η ολοκλήρωση της προαιρετικής πρότασης εξαγοράς, έναντι μετρητών, των ομολογιών ύψους 400 εκατ. ευρώ μειωμένης εξασφάλισης (Tier 2) της Τράπεζας που έληγαν το 2029.
-
Alpha Bank
Η Alpha Bank βγήκε στις αγορές στις 5 Φεβρουαρίου με senior preferred ομόλογο, ύψους 400 εκατ. ευρώ. Η ισχυρή ζήτηση που εκδηλώθηκε συμπίεσε το τελικό επιτόκιο στο 5,125%. Οι προσφορές ξεπέρασαν τα 1,25 δισ. ευρώ υπερκαλύπτοντας το ζητούμενο ποσό κατά περισσότερες από 3,1 φορές.
H Τράπεζα επανήλθε στις 4 Ιουνίου με ομόλογο Tier II 500 εκατ. ευρώ, συγκεντρώνοντας προσφορές άνω του 1,5 δισ. ευρώ που διαμόρφωσαν την απόδοση του ομολόγου στο 6,125%. Η έκδοση έγινε συνδυαστικά με επαναγορά υφιστάμενου ομολόγου 500 εκατ. με κουπόνι 4,25%.
