Η JP Morgan μεταβάλλει τη στρατηγική της για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, υποβαθμίζοντας τη σύστασή της από overweight σε ουδέτερη για το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Παράλληλα, διατηρεί θετική στάση απέναντι στα ελληνικά ομόλογα, τα οποία ξεχωρίζει ως κορυφαία επενδυτική επιλογή για το καλοκαίρι.
Η αμερικανική τράπεζα εξηγεί ότι η αναβάθμιση της αγοράς της Νοτίου Αφρικής σε overweight από underweight στις 18 Ιουνίου απαιτούσε την αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για την Ελλάδα και την Πολωνία, οι οποίες πλέον αξιολογούνται ουδέτερα.
Ωστόσο, για τα ομόλογα, η JP Morgan υπογραμμίζει ότι τα ελληνικά κρατικά χρεόγραφα εξακολουθούν να προσφέρουν ασφαλές καταφύγιο και αξιόπιστη αντιστάθμιση κινδύνου. Η τράπεζα παραμένει προσηλωμένη στις long θέσεις της στην Ελλάδα έναντι των ιταλικών τίτλων, τονίζοντας τη σημασία της Ελλάδας και της Ισπανίας ως προτιμώμενες επιλογές στην περιφέρεια.
Η JP Morgan παρατηρεί ότι, μετά από χρόνια διαπραγμάτευσης σε χαμηλά επίπεδα, τα ελληνικά ομόλογα έχουν αρχίσει να κινούνται προς υψηλότερες τιμές, αντανακλώντας τη σχετική πολιτική σταθερότητα και τα ισχυρά μακροοικονομικά δεδομένα της χώρας. Η τράπεζα διατηρεί μακροπρόθεσμη θετική προοπτική για τα ελληνικά ομόλογα και συστήνει overweight θέση έναντι της Ιταλίας, επικαλούμενη τις περιορισμένες πιέσεις προσφοράς και την αποτελεσματικότητα των ελληνικών τίτλων ως εργαλείο αντιστάθμισης κινδύνου.
Επιπλέον, η JP Morgan αναμένει μείωση των spreads των ελληνικών ομολόγων, προβλέποντας πτώση στις 115 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο του 2024 από τις περίπου 128 μονάδες βάσης σήμερα, και σταθεροποίηση στις 120 μονάδες βάσης μέχρι τον Ιούνιο του 2025.
Σε μακροοικονομικό επίπεδο, η τράπεζα εκτιμά ότι η ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας θα φτάσει το 2,2% φέτος, ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει στο 2,8%, το δημοσιονομικό έλλειμμα θα περιοριστεί στο 1,2%, και το χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ θα μειωθεί σημαντικά στο 154%.
