Η Morgan Stanley εξακολουθεί να βλέπει με θετικό μάτι τις προοπτικές της μετοχής της Metlen, διατηρώντας τη σύσταση “overweight” και την τιμή-στόχο στα 46 ευρώ. Παράλληλα, σε νέα έκθεσή της, αναλύει τις επιπτώσεις του έκτακτου τέλους που επιβλήθηκε στους παραγωγούς ηλεκτρικής ενέργειας.
Σύμφωνα με την επενδυτική τράπεζα, η επιβάρυνση στα κέρδη της Metlen αναμένεται να είναι περιορισμένη, εκτιμώντας μια πολύ μέτρια επίπτωση της τάξης των 5-10 εκατομμυρίων ευρώ στα EBITDA του τρίτου τριμήνου του 2024. Το ακριβές ποσό θα εξαρτηθεί από το επίπεδο της ηλεκτροπαραγωγής και τη διάρκεια του μέτρου, το οποίο θα μπορούσε να επεκταθεί έως και τον Οκτώβριο, ανάλογα με την εξέλιξη των τιμών της ενέργειας.
Η Morgan Stanley αναγνωρίζει ότι η πολιτική αβεβαιότητα και τα έκτακτα μέτρα δημιουργούν ένα αβέβαιο περιβάλλον για τις εταιρείες του κλάδου. Ωστόσο, υπογραμμίζει ότι οι ισχυρές επιδόσεις της Metlen και οι θετικές προοπτικές για τον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας δικαιολογούν τη θετική στάση της.
Δεδομένων των ισχυρών περιθωρίων ηλεκτροπαραγωγής μέχρι στιγμής στο γ’ τρίμηνο του 2024, η Morgan Stanley θεωρεί ότι η εισφορά θα αντισταθμιστεί από την υψηλότερη κερδοφορία της Metlen. Ο προσωρινός χαρακτήρας των νέων μέτρων και οι ισχυρές προοπτικές για το β’ εξάμηνο για την κερδοφορία της εταιρείας διατηρούν τη θετική στάση της Morgan Stanley, με τον αναλυτή της να επισημαίνει ότι παραμένει αγοραστής της Metlen εκμεταλλευόμενος την αδυναμία της αγοράς.
Είναι χαρακτηριστικό πως η μέση τιμή-στόχος της Metlen πλέον διαμορφώνεται από το σύνολο των αναλυτών που καλύπτουν την εταιρεία στα 48 ευρώ (μεταξύ 46 και 51 ευρώ). Το γεγονός ότι, σε ένα τόσο μεγάλο αριθμό αναλυτών, το εύρος της τιμής-στόχου περιορίζεται μόλις στα 5 ευρώ, υποδηλώνει τόσο ότι το σύνολο της επενδυτικής κοινότητας προσβλέπει σε σημαντικό upside (~50%), όσο και την εμπιστοσύνη της αγοράς στα ισχυρά θεμελιώδη της Metlen που διαχρονικά έχουν δημιουργήσει σημαντικές υπεραξίες για τους μετόχους.
Metlen: Οι εκτιμήσεις της αγοράς μετά τα μεγέθη του β’ τριμήνου-α’ εξαμήνου
Ακολουθούν συνοπτικά οι εκτιμήσεις των αναλυτών που κυκλοφόρησαν στα τέλη του Ιουλίου για την Metlen:
- Morgan Stanley: Και τότε είχε δώσει σύσταση overweight με τιμή στόχο στα 46 ευρώ. Ισχυρές προοπτικές για το δεύτερο εξάμηνο εν μέσω των αυξανόμενων τιμών στην ενέργεια και της ενισχυμένης παρουσίας στις ΑΠΕ.
- Euroxx: Σύσταση overweight με τιμή στόχο στα 48,2 ευρώ η μετοχή. Ισχυρά οικονομικά μεγέθη με υγιή ανάπτυξη στους κλάδους ενέργειας και μετάλλων. Περαιτέρω ενίσχυση της κερδοφορίας στο δεύτερο «καλό» εξάμηνο, με βάση και το υψηλό ανεκτέλεστο σε έργα ενέργειας και ΑΠΕ. Εκτίμηση ότι η Metlen θα πιάσει τον στόχο για EBITDA 1,1 δισ. ευρώ στο σύνολο του 2024.
- Citi: Σύσταση buy με τιμή στόχο στα 46 ευρώ. Αναμένεται αξιόλογη ανάκαμψη το δεύτερο εξάμηνο του 2024, το οποίο είναι παραδοσιακά και το εποχικά «καλό» της Metlen.
- NBG Securities: Σύσταση outperform με τιμή στόχο στα 51 ευρώ η μετοχή. Θετικές προοπτικές για τα μεγέθη β’ εξαμήνου με ώθηση από την περαιτέρω ανάπτυξη των ΑΠΕ σε Ελλάδα και εξωτερικό και της βελτιωμένης κερδοφορίας τόσο στη θυγατρική Protergia όσο και τη μεταλλουργία. Η Metlen παραμένει σε τροχιά για επίτευξη στόχου στα καθαρά κέρδη, άνω των 600 εκατ. ευρώ για το σύνολο του έτους.
- Πειραιώς Χρηματιστηριακή: Ισχυρά αποτελέσματα που ξεπέρασαν τις προσδοκίες της αγοράς. Άλμα 4% στο α’ εξάμηνο (και 9% στο β’ τρίμηνο) σε όρους λειτουργικής κερδοφορίας EBITDA σε σχέση με τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
- Alpha Finance: Ισχυρά αποτελέσματα, πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών, χάρη στον κλάδο ενέργειας αλλά και το νέο υψηλό που πέτυχε η εισηγμένη στα κέρδη από τον κλάδο μετάλλων.
- Beta Χρηματιστηριακή: Τα αποτελέσματα α’ εξαμήνου της Metlen υποστηρίζουν το guidance για κέρδη EBITDA 1-1,1 δισ. ευρώ στο σύνολο της χρήσης 2024, με το δεύτερο εξάμηνο να αναμένεται ισχυρότερο.
- Axia: Εκτίμηση ότι τα ετήσια EBITDA της Metlen θα είναι αυξημένα κατά 5,9% στα 1,073 δισ. ευρώ.
- Pantelakis: Ισχυρές επιδόσεις σε ΑΠΕ και παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, πάνω από τις προβλέψεις τριμήνου και πρώτου εξαμήνου των αναλυτών.
