Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να προχωρήσει σε νέα μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης την ερχόμενη Πέμπτη, λίγες ημέρες πριν από την αντίστοιχη κίνηση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed).
Όπως αναφέρει το CNBC, οι επενδυτές έχουν ήδη ενσωματώσει στις προβλέψεις τους τη μείωση των επιτοκίων τόσο από την ΕΚΤ όσο και από τη Fed, η οποία αναμένεται στις 17 και 18 Σεπτεμβρίου.
«Η μείωση των επιτοκίων αυτή την Πέμπτη είναι πλέον σχεδόν βέβαιη», δήλωσε ο Holger Schmieding, επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg Bank. «Σχεδόν όλοι οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ έχουν εκφράσει την υποστήριξή τους σε μια τέτοια κίνηση, συμπεριλαμβανομένου και του συνήθως επιφυλακτικού προέδρου της Bundesbank, Γιόαχιμ Νάγκελ», πρόσθεσε.
Υπενθυμίζεται ότι τον Ιούλιο, η ΕΚΤ είχε αφήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, ωστόσο είχε αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής τον Σεπτέμβριο. Μετά από μια περίοδο επιθετικών αυξήσεων, το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ βρίσκεται σήμερα στο 3,75%.
Ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ έχει έκτοτε μειωθεί περαιτέρω. Τα γενικά στοιχεία έφτασαν σε χαμηλό τριών ετών τον Αύγουστο με μέτρηση 2,2%, ενώ ο πυρήνας του πληθωρισμού αντίθετα εξακολουθεί να είναι πιο αυξημένος στο 2,8% με τον τομέα των υπηρεσιών να τραβάει προς τα πάνω αυτή τη μέτρηση.
Η ΕΚΤ με έδρα τη Φρανκφούρτη – η οποία καθορίζει τη νομισματική πολιτική για τα 20 κράτη που μοιράζονται το ευρώ – θα εκδώσει επίσης έναν νέο γύρο προβλέψεων για την οικονομία της Ευρωζώνης. Δεν αναμένεται να υπάρξει μεγάλη αναθεώρηση των στοιχείων για τον πληθωρισμό ή την ανάπτυξη, αν και ορισμένοι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι οι νέες προοπτικές ανάπτυξης για τη ζώνη του ευρώ θα είναι πιο δυσοίωνες από ό,τι ήταν τον Ιούλιο.
«Στα πρόσφατα στοιχεία, αυτό που ήταν το πιο ανησυχητικό είναι η αποδυνάμωση της εμπιστοσύνης, με τις υπηρεσίες να φαίνεται επίσης να βρίσκονται σε ασταθές έδαφος», δήλωσε ο Anatoli Annenkov της Société Générale σε ερευνητικό σημείωμα.
«Με την έλλειψη δυναμικής στην εγχώρια ζήτηση το δεύτερο τρίμηνο, η αδυναμία στη μεταποίηση θα μπορούσε να εξαπλωθεί και να αρχίσει να έχει μεγαλύτερο αντίκτυπο στις κατά τα άλλα ισχυρές αγορές εργασίας», πρόσθεσε.
Το βασικό ερώτημα είναι, φυσικά, τι θα ακολουθήσει; Η πλειονότητα των αναλυτών αναμένει ότι η ΕΚΤ θα κάνει παύση τον Οκτώβριο, όταν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα συνεδριάσουν στη Λιουμπλιάνα της Σλοβενίας. Αν και υπάρχει μια μικρή πιθανότητα η Τράπεζα να αποφασίσει να μειώσει νωρίτερα παρά αργότερα, καθώς η διατήρηση των επιτοκίων σε πολύ υψηλά επίπεδα ενέχει κινδύνους.
Επί του παρόντος, φαίνεται ότι η συναίνεση εντός του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ έχει μετακινηθεί προς την κατεύθυνση της μεγαλύτερης αισιοδοξίας ότι η Τράπεζα βρίσκεται στο σωστό δρόμο για την επαναφορά του πληθωρισμού στο στόχο του 2%.
Μάλιστα, ορισμένοι έχουν ανοιχτά προβληματιστεί για το αν θα ήταν σκόπιμο να γίνουν ταχύτερες μειώσεις ή όχι, με πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα τον επικεφαλής οικονομολόγο της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν.
Στο οικονομικό συμπόσιο Jackson Hole της Kansas City Fed τον περασμένο μήνα, δήλωσε ότι «η επιστροφή στον στόχο δεν είναι ακόμη ασφαλής», αλλά πρόσθεσε ότι «εξίσου» η ΕΚΤ πρέπει να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει στο 2% όταν φτάσει εκεί.
Ανέφερε επίσης ότι υπάρχει ο κίνδυνος «χρόνιου» πληθωρισμού κάτω του στόχου, εάν η ΕΚΤ διατηρήσει τα επιτόκια πολύ υψηλά για πολύ καιρό.
